Kripto Analizi Üçün Ətraflı Bələdçi
Fundamental Analiz Nədir?
İnvestorlar fundamental analizi (FA) aktivin və ya biznesin daxili (intrinsik) dəyərini qiymətləndirmək üçün istifadə edirlər. Bu, aktivin və ya şirkətin aşağı qiymətləndirilib-qiymətləndirilmədiyini və ya əksinə, şişirdilmiş dəyərə sahib olub-olmadığını müəyyənləşdirmək üçün müxtəlif daxili və xarici amillərin analizini əhatə edir. Bu anlayışa malik investorlar bazarda giriş və çıxış nöqtələri haqqında daha strateji qərarlar verə bilərlər.
Texniki analiz (TA) isə fərqli yanaşmadır: o, keçmiş məlumatlardan istifadə etməklə gələcək qiymət hərəkətlərini proqnozlaşdırmağa çalışır. TA tətbiq edənlər potensial bazar trendləri barədə fikir əldə etmək üçün şam (mum) formasiya qrafiklərini və əsas göstəriciləri təhlil edirlər. Keçmiş performansı araşdıraraq gələcək qiymət davranışını proqnozlaşdırmağa və bu formasiya və siqnallara əsasən ticarət qərarları verməyə çalışırlar. Həm fundamental, həm də texniki analiz investorların qərarvermə prosesini istiqamətləndirməkdə mühüm rol oynayır və bazardakı investisiya imkanlarını qiymətləndirmək üçün dəyərli alətlər hesab olunur.
Kripto Fundamental Analizi
Kripto şəbəkələrini qiymətləndirmək, ənənəvi biznesləri analiz etməkdən fərqlənir. Bitcoin (BTC) kimi mərkəzləşdirilməmiş aktivlər əmtəələrə bənzəyir, lakin hətta şirkətlər tərəfindən buraxılan mərkəzləşdirilmiş kriptovalyutalar belə ənənəvi FA göstəriciləri ilə effektiv şəkildə qiymətləndirilə bilmir.
Məna kəsb edən nəticələr əldə etmək üçün alternativ çərçivələrə və manipulyasiyaya daha davamlı möhkəm metriklərə ehtiyac var. Məsələn, sosial şəbəkədə izləyici sayı kimi göstəricilər etibarlı deyil, çünki saxta hesablar və ya pulla alınmış “engagement” vasitəsilə bu rəqəmlər asanlıqla süni şəkildə şişirdilə bilər.
Şəbəkəni anlamaq çoxsaylı ölçülərin birlikdə nəzərə alınmasını tələb edir. Məsələn, blokçeyndə aktiv ünvanların artmasını təkbaşına müşahidə etmək yetərli deyil – bu artım bəzən tək bir subyektin müxtəlif ünvanlardan istifadə edərək vəsaiti öz aralarında hərəkət etdirməsi ilə bağlı ola bilər.
On-Chain Metriklər
On-chain metriklər blokçeyn tərəfindən təmin edilən məlumatların analizini əhatə edir. İstənilən şəbəkə üçün node (tam düyün) işlədib məlumatları özün çıxarmaq mümkündür, lakin bu, xüsusən də sırf investisiya məqsədi güdən və əlavə resurs xərcləmək istəməyənlər üçün həm vaxt, həm də maliyyət baxımından yorucu ola bilər.
Daha sadə yanaşma – investisiya qərarları üçün faydalı məlumatları toplamaq məqsədilə xüsusi hazırlanmış saytlar və ya API-lərdən istifadə etməkdir. Məsələn, CoinMarketCap kriptovalyutalar üçün geniş on-chain analizlər təqdim edir və investorların böyük bir məlumat bazasına çıxışını təmin edir. Beləliklə, investorlar mürəkkəb texniki infrastruktur qurmadan və böyük resurslar sərf etmədən dəyərli metriklərə çata bilirlər.
Tranzaksiya (Əməliyyat) Sayı
Tranzaksiya sayı şəbəkə aktivliyinin faydalı göstəricisidir. Müəyyən dövrlər üzrə bu rəqəmi qrafikə salmaq və ya hərəkətli ortalamalardan istifadə etmək, zaman içində aktivlikdəki dəyişiklikləri görməyə kömək edir. Lakin bu metrikə ehtiyatla yanaşmaq lazımdır. Aktiv ünvanlarda olduğu kimi, görünən on-chain aktivlik tək bir subyektin öz cüzdanları arasında vəsait hərəkəti hesabına da şişirdilə bilər.
Tranzaksiya Dəyəri
Tranzaksiya sayından fərqli olaraq tranzaksiya dəyəri müəyyən müddət ərzində ötürülən ümumi dəyəri göstərir. Məsələn, bir gündə on Bitcoin əməliyyatı baş verdiyini və hər əməliyyatın 100 dollar olduğunu fərz edək. Bu halda gündəlik tranzaksiya dəyəri 1.000 dollar olar. Tranzaksiya dəyəri həm ABŞ dolları kimi fiat valyuta, həm də protokolun yerli vahidi (məsələn BTC) ilə ölçülə bilər.
Aktiv Ünvanlar
Aktiv ünvanlar – müəyyən bir müddət ərzində əməliyyat həyata keçirən blokçeyn ünvanlarıdır. Aktiv ünvanları hesablamaq üçün bir neçə yanaşma var; ən yaygın metod – seçilmiş müddətdə (məsələn gün, həftə, ay) baş verən hər əməliyyat üçün həm göndərən, həm də qəbul edən ünvanları hesaba qatmaqdır.
Komissiyalar
Tranzaksiya haqları (fees) kriptovalyutalarda blok sahəsinə olan tələbin əsas göstəricisidir. Hərrac modellərinə bənzər şəkildə işləyir: istifadəçilər əməliyyatlarının vaxtında təsdiq olunması üçün bir-biri ilə rəqabət aparırlar. Daha yüksək komissiya daha sürətli təsdiq, aşağı komissiya isə daha uzun gözləmə müddəti deməkdir.
Emissiya proqramı getdikcə azalan kriptovalyutalar üçün tranzaksiya haqları xüsusilə vacibdir. Böyük Proof of Work (PoW) blokçeyn şəbəkələrində blok mükafatı blok subsidiyası və tranzaksiya haqlarından ibarətdir. Blok subsidiyası zaman keçdikcə (məsələn, Bitcoin halving hadisələrində) azalarkən, mədənçilərin xərclərini kompensasiya etmək üçün tranzaksiya haqlarının artması vacibdir. Bu, mədənçilərin rentabelliyini qorumağa və şəbəkə təhlükəsizliyini saxlamağa kömək edir. Tranzaksiya haqlarının izlənməsi blokçeynin iqtisadi dinamikası və təhlükəsizliyi barədə dəyərli məlumat verir.
Hash Rate və ya Stake Edilmiş Tokenlər
Blokçeyn şəbəkələri təhlükəsizliyi təmin etmək üçün fərqli konsensus alqoritmlərindən istifadə edir və hər birinin öz mexanizmi var. Bu alqoritmlərlə bağlı məlumatların təhlili fundamental analiz üçün dəyərli nəticələr verə bilər.
PoW kriptovalyutalarında hash rate şəbəkə sağlamlığının əsas göstəricisidir. Yüksək hash rate şəbəkəyə 51%-lik hücum etməyi çətinləşdirir və daha güclü təhlükəsizlik deməkdir. Eyni zamanda, hash rate-in artması mədənçiliyə marağın artdığını, bəlkə də xərclərin nisbətən aşağı, gəlirliliyin isə yüksək olduğunu göstərə bilər. Hash rate-in azalması isə mədənçilərin şəbəkəni tərk etdiyini, yəni mədənçiliyin şəbəkə təhlükəsizliyini qorumaq üçün kifayət qədər gəlir gətirmədiyini göstərə bilər.
PoW kriptovalyutalarında mədənçiliyin ümumi dəyərini müəyyən edən bir neçə faktor var: aktivin mövcud qiyməti, işlənən əməliyyat həcmi, istifadəçilərin ödədiyi komissiyalar, eləcə də elektrik enerjisi və hesablama gücü kimi birbaşa mədənçilik xərcləri.
Konsensus mexanizmləri sahəsində Proof of Stake (PoS), istifadəçilərin öz aktivlərini “stake” edərək blok təsdiqlənməsində iştirak etməsi prinsipini təqdim edir. Müəyyən anda stake olunmuş ümumi məbləği izləməklə şəbəkəyə maraq dərəcəsini və ya əksinə, maraqsızlığı görmək mümkündür. Bu metrik istifadəçilərin şəbəkənin sabitliyinə olan inamı və ona töhfə verməyə nə dərəcədə hazır olduqları barədə faydalı məlumat verir.
Rəqiblər
Fundamental analiz aparılarkən, rəqabət mühitini də nəzərdən keçirmək vacibdir. Hər hansı kripto aktiv təkbaşına ümidverici görünə bilər, lakin onu oxşar layihələrlə müqayisə etmək və eyni göstəricilərlə ölçmək, bazardakı nisbətini – yəni gücünü və ya zəifliyini daha aydın göstərir. Bu faktorları dəyərləndirməklə investorlar aktivin potensialı və rəqabət mövqeyi haqqında daha dərin anlayış qazanırlar.
Tokenomika və İlkin Paylanma
Kripto layihələrini qiymətləndirərkən, əlaqəli tokenlərin funksionallığını (utility) və vəsaitlərin ilkin paylanmasını araşdırmaq son dərəcə vacibdir. Tokenin real məqsədi olmalı və bazar tərəfindən dəyər daşıyıcısı kimi qəbul edilməlidir. Tokenin ICO, IEO və ya mədənçilik yolu ilə paylanması barədə məlumat, quruculara, komandaya və investorlar üçün ayrılmış paylar haqqında fikir verir. Əgər token mədənçiliklə əldə edilirsə, yaradıcıların “pre-mine” edib-etmədiyini araşdırmaq vacibdir. Token paylanmasını öyrənmək, azsaylı qrupun ümumi arzın böyük hissəsinə nəzarət edib-etmədiyini üzə çıxara bilər. Bu faktorlar investorlara kripto layihənin nə dərəcədə realist və hansı risklərə malik olduğu barədə daha şüurlu qərarlar verməyə kömək edir.
Maliyyə Metrikləri
Fundamental analiz aktivin dəyəri barədə fikir əldə etmək üçün müxtəlif bucaqlardan baxmağı tələb edir. Mövcud ticarət patternləri, keçmiş qiymət hərəkətləri və likvidlik kimi amillər önəmli olsa da, araşdırılmalı başqa metriklər də var. Bu metriklər kripto aktivin əsas protokol iqtisadiyyatına və stimullaşdırma mexanizmlərinə fokuslanır. Bu faktorları anlamaq aktivin dəyəri və potensialı barədə əlavə məlumat verir.
Bazar Dəyəri (Market Cap)
Bazar dəyəri və ya şəbəkə dəyəri – kriptovalyutanın dövriyyədə olan arzının mövcud qiymətə vurulması ilə hesablanır. Bu metrik mövcud bütün vahidləri almağın nə qədər başa gələcəyini göstərsə də, manipulyasiya riski var. Yüksək market cap-ə malik token real dəyərə sahib olmaya bilər və qiyməti süni şəkildə şişirdilmiş ola bilər. Buna görə kriptovalyutanın potensialını qiymətləndirərkən təkcə market cap-ə baxmaq kifayət deyil.
Kriptovalyutanın dövriyyədə olan arzını tam dəqiqliklə hesablayıb hesabat aparmaq çətindir – çünki coin yandırılması (burn), itirilmiş açarlar və unudulmuş vəsaitlər kimi faktorlar var. Bu səbəbdən dövriyyədə olan arz rəqəmləri təxmini olur. Bu məhdudiyyətlərə baxmayaraq, market cap kripto şəbəkələrinin böyümə potensialını ölçmək üçün ən geniş istifadə olunan göstəricilərdən biridir. Bəzi investorlar aşağı market cap-li coinlərin daha yüksək artım potensialına malik olduğunu düşünür, digərləri isə güclü şəbəkə effekti sayəsində böyük market cap-li coinlərin daha kiçik və zəif layihələrə nisbətən daha uğurlu olacağını iddia edir. Market cap-i digər faktorlarla birlikdə dəyərləndirmək kriptovalyutanın investisiya potensialını daha dolğun anlamağa yardım edir.
Likvidlik və Həcm
Hər hansı aktivin qiymətləndirilməsində likvidlik – həmin aktivin alınıb-satılmasının nə dərəcədə asan olduğunu göstərən əsas göstəricidir. Likvid aktiv – istədiyimiz anda bazar qiymətində asanlıqla sata biləcəyimiz aktiv deməkdir. Eyni qaydada likvid bazar – kifayət qədər alış-satış sifarişinin olduğu rəqabətli bazardır və bu da daha dar “spread” (alış-satış fərqi) ilə nəticələnir.
Likvidliyi az olan bazarda aktivlərimizi “ədalətli” hesab etdiyimiz qiymətə satmaq çətin ola bilər. Bu, bazarda alıcı çatışmazlığını göstərir və bizi iki seçimlə üz-üzə qoyur: istədiyimiz qiyməti aşağı salmaq və ya likvidliyin artmasını gözləmək.
Likvidliyi dəyərləndirmək üçün ticarət həcmi (volume) faydalı göstəricidir. Həcm müəyyən müddət ərzində baş vermiş əməliyyatların ümumi dəyərini ifadə edir. Həcmi qrafiklərdə vizuallaşdırmaq mümkündür və bu göstəricilər həm yerli vahid, həm də dollar ekvivalentində ifadə oluna bilər.
İstək Mexanizmləri
İnvestorlar üçün coin və tokenlərin arz mexanizmləri adətən maraqlı və vacib mövzudur. Bitcoin tərəfdarları arasında Stock-to-Flow (S2F) kimi modellərin istifadəsi kifayət qədər məşhurlaşıb.
İnvestisiya qərarları verərkən maksimum tələb, dövriyyədə olan tələb və inflyasiya dərəcəsi kimi faktorlar mühüm rol oynaya bilər. Digər tərəfdən, sərt tələb limiti uzunmüddətli dövrdə mənfi effektlər verə biləcəyi fikrini müdafiə edənlər də var. Onlar deyirlər ki, sərt limit coinlərin xərclənməsini ləngidə və istifadəçiləri “yığıcı” (HODL) olmağa sövq edə bilər, nəticədə erkən iştirakçılar daha çox üstünlük qazanmış olarlar. Davamlı inflyasiya siyasəti isə yeni gələn investorlar üçün daha ədalətli ola bilər.
Əsas FA Metrikləri
Göstərici və metrik çeşidi çoxdur. Yeni başlayanlar üçün ən populyar olanlarla başlamaq məsləhətdir. Lakin unutmamaq lazımdır ki, hər bir göstərici yalnız mənzərənin bir hissəsini əhatə edir. Daha dolğun anlayış üçün analizinizdə bir neçə fərqli göstəricidən istifadə etmək tövsiyə olunur.
- Network Value to Transactions Ratio (NVT): Bu göstərici, səhm analizində istifadə edilən qiymət/gəlir (P/E) nisbətinə bənzəyir. Coinin market cap-ni gündəlik tranzaksiya dəyərinə bölməklə hesablanır. Yüksək NVT nisbəti potensial balon (şişirdilmiş qiymət), azalan nisbət isə coinin daha az həddən artıq dəyərli olduğunu göstərə bilər.
- Market Value to Realized Value Ratio (MVRV): MVRV, coinin market cap-ni “realized cap” ilə müqayisə edir. Realized cap, əlçatmaz cüzdanlarda itirilmiş coinləri nəzərə alır. Yüksək MVRV – həddən artıq dəyərlənmə və potensial satış təzyiqini, aşağı MVRV isə aşağı dəyərlənmə və alış imkanı siqnalı verə bilər.
- Stock-to-Flow modeli: Bu model məhdud arzlı kriptovalyutaları qıt resurslar kimi təhlil edir. Dolaşımdakı ümumi arzın illik istehsala bölünməsi ilə S2F nisbəti hesablanır. Bitcoin-in blok mükafatı yarılanmaları (halving) qıtlığı artırır. Stock-to-Flow modeli, tarixi olaraq Bitcoin qiyməti ilə yaxşı korrelyasiya göstərsə də, çox yüksək qiymət proqnozları və deflyasiya ssenarilərində məhdudiyyətləri səbəbilə tənqid olunur.
Geniş Yayılmış FA Alətləri
Baserank: Analitik və investor rəylərini bir araya gətirən tədqiqat platformasıdır. Hər kripto aktiv üçün 0–100 arası ümumi bal verir; bu bal müxtəlif qiymətləndirmələrin ortalamasına əsaslanır. Pulsuz istifadəçilər komanda, faydalılıq və investisiya riski kimi sahələri əhatə edən icmalların xülasəsinə çıxış əldə edə bilirlər. Baserank hər hansı layihə və ya coin haqqında tez bir nəzər salmaq üçün yararlıdır, lakin investisiya etməzdən əvvəl daha dərin araşdırma aparmaq mütləqdir.
Crypto Fees: Bu alət müxtəlif blokçeyn şəbəkələrinin son 24 saat və ya son yeddi gündə topladığı komissiyaları göstərir. Şəbəkə trafiki və istifadəsi barədə fikir verir. Yüksək komissiyalar adətən yüksək tələbi göstərir. Lakin şəbəkələr arasında müqayisə aparmaq hər zaman asan deyil, çünki bəzi blokçeynlər şüurlu şəkildə çox aşağı komissiya siyasəti yürüdə bilər. Daha dəqiq analiz üçün fee məlumatlarını tranzaksiya sayı kimi digər metriklərlə birlikdə nəzərə almaq tövsiyə olunur.
Glassnode Studio: Glassnode Studio müxtəlif on-chain metriklər təqdim edən abunə əsaslı dashboard-dur. Həvəskar investorlar üçün də yararlı olan pulsuz on-chain məlumatlar təqdim edir və dərin təhlil imkanı yaradır. Glassnode, metrik kateqoriyaları və alt kateqoriyaları baxımından çox geniş seçim təklif edir. TradingView inteqrasiyası sayəsində istifadəçilər texniki analizi seçdikləri on-chain göstəricilərlə birləşdirə bilirlər. Bu geniş platforma analiz üçün gərəkli məlumatları bir məkanda toplayaraq prosesi xeyli sadələşdirir.
